企业杠杆AYE9过去数年Hz34升（见图12），并且导致实力IMsa弱的信贷6AvN制于利率4D7f升和经济UzAI荡的风险gNVH

从银行表内资产比价的yh0y度看，当前10年期国债利率在3.9%左右，较考虑资本占用和税收的0mDY贷平均利率高出100BP，具备明显的配置价值，为何未见配置资金大X6Bi入场？主因在超储率低BvKs的格局下，居民部门信ZUBL高增和地方债挤占了大MQEo配债资金，从金融机构dt35金运用状况来看，15年年中起金融机构住户贷MRcA同比增速由15%升至最高25%，带动债券投资同比由16年5月的39%降至目前的18%。